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Infopool-Artikel >> Prinz zu Hohenlohe-Langenburg >> Unternehmensnachfolge aus Käufersicht

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Autor/Quelle: Prinz zu Hohenlohe-Langenburg | Datum: 15.12.2005 | Aktualisiert am 27.07.2006

Alle Artikel von Prinz zu Hohenlohe-Langenburg >> Unternehmensnachfolge aus Käufersicht

Unternehmensnachfolge: eine Alternative für Existenzgründer

Die Möglichkeiten der Unternehmensnachfolge sind zur Zeit besonders günstig. Die Anzahl der mittelständischen Unternehmen, in denen sich die Nachfolgeregelung stellt, wird für Deutschland auf über 70.000 pro Jahr geschätzt. Unternehmensnachfolge bedeutet für den Käufer in vielen Fällen eine Existenzgründung.

Inhalt

1. Vor- und Nachteile einer Betriebsübernahme durch Unternehmensnachfolge
2. Worauf beim Unternehmenskauf zu achten ist
3. Begleitung der Unternehmensnachfolge durch einen Unternehmensberater
4. Vorbereitung der Unternehmensnachfolge
5. Verhandlungen und Übergabe
6. Gründe für das Scheitern einer Unternehmensnachfolge
7. Glossar

Unternehmensnachfolge aus Käufersicht

Unternehmensnachfolge bedeutet für den Käufer in vielen Fällen eine Existenzgründung. Dieser Artikel informiert darüber, wie eine Unternehmensnachfolge abläuft und was es zu beachten gilt.

1 Vor- und Nachteile einer Betriebsübernahme durch Unternehmensnachfolge

1.1 Chancen und Vorteile der Unternehmensnachfolge

Die Übernahme einer bestehenden Firma bringt viele Vorteile mit sich: Sie erwerben ein Unternehmen mit einem eingespielten Team an Mitarbeitern. Standort, Räume, Betriebsinventar sind vorhanden und brauchen nicht neu aufgebaut werden.
Insbesondere profitieren Sie von einem bestehenden Vertriebssystem und einem bestehenden Kundenstamm. Kundenpflege spielt hier eine wesentliche Rolle bei der Betriebsübernahme.

1.2 Risiken und Nachteile der Unternehmensnachfolge

Bei Betriebsübernahme ist das Unternehmen insbesondere auf die folgenden möglichen Risiken und Nachteile hin zu prüfen:

Notwendige Investitionen
Qualifizierung der Mitarbeiter
Aktualität des Unternehmenskonzepts
Verhalten der bestehenden Kunden
Forderungs- und Warenbestand
Haftung für bestehende Schulden
und weitere im Detail zu untersuchende mögliche Risiken

2 Worauf beim Unternehmenskauf besonders zu achten ist

2.1 Inhabergeführte Unternehmen

Insbesondere Familienbetriebe sind stark geprägt vom Firmeninhaber selbst. Dessen Persönlichkeit und Firmenphilosophie übertragen sich auf die Mitarbeiter und Kunden. Hier gilt es zu untersuchen, ob der Interessent zum Unternehmen passt und inwieweit der spätere Käufer bei Mitarbeitern und Kunden eingeführt wird.

Andersherum können negative Einflüsse des Firmeninhabers durch die Persönlichkeit des Käufers und zukünftigen Firmenchefs aufgehoben werden. Eine entsprechende Imagekampagne kann ein leistungsfähiges Unternehmen noch besser am Markt platzieren.

Existenzgründer, die eine Firma übernehmen, möchten ggf. eigene Ideen verwirklichen und Akzente setzen. Hierbei ist zu untersuchen, inwieweit hierfür Akzeptanz bei den Mitarbeitern und am Markt besteht („Evolution statt Revolution”).

2.2 Wettbewerbsfähigkeit des Unternehmens

Das betrachtete Unternehmen sollte Planungen für die Zukunft bereitstellen. Nicht nur positive Ergebnisse in der Vergangenheit, sondern auch der Blick auf zukünftige Entwicklungen am Markt ist für den erfolgreichen Fortbestand des Unternehmens wesentlich.

Die Einschätzung kann sich auf technologische, wirtschaftliche und gesellschaftliche Veränderungen beziehen. Ein heute am Markt erfolgreiches Unternehmen kann zum Beispiel durch technologische Entwicklungen von Mitbewerbern "überholt" werden.
Diese Veränderungen gilt es zu antizipieren und in die Überlegungen des Firmenkaufs mit einzubeziehen: Inwieweit ist das Unternehmen auf Veränderungen eingestellt? Wie setzt sich die Qualifikation der Mitarbeiter zusammen? Ist das Unternehmen gerüstet für die Zukunft? Gestaltet es diese Veränderungen aktiv mit?

2.3 Zusammensetzung des Kundenstamms

Wichtig für die Nachfolge ist die Frage nach den Kunden des Unternehmens: Wie sieht die Kundenstruktur aus? Ist die Firma von einigen wenigen (Groß-) Kunden abhängig?

3 Begleitung der Unternehmensnachfolge durch einen Unternehmensberater

Für die Interessenten von Unternehmen ist eine professionelle Begleitung der Betriebsübernahme entscheidend. Doch wie findet man einen guten Nachfolge-Berater?

3.1 Für Deutschland: Mitglied beim BDU

In Deutschland ist die Berufsbezeichnung "Unternehmensberater" nicht geschützt. Ein Anhaltspunkt für die Qualität eines Unternehmensberaters ist die Mitgliedschaft im Bundesverband deutscher Unternehmer (BDU).

3.2 Für Österreich: Fachverband der Wirtschaftskammer

Die österreichischen Unternehmensberater sind im Fachverband der Wirtschaftskammer „Unternehmensberatung und Informationstechnologie” zugelassen.

In Österreich ist die Berufsbezeichnung Unternehmensberater geschützt, anders als in Deutschland. Die Wirtschaftskammer wacht über die Einhaltung des Berufsrechts, welches klare Regelungen in Bezug auf Qualifikation und Marktzugang beinhaltet.
Alle Mitglieder sind seit mindestens drei Jahren beratend tätig und verfügen über umfangreiche Spezialkenntnisse in diesem Bereich. In den Jahren seines Bestehens hat sich der Fachverband intensiv mit der besonderen Problematik rund um die Unternehmensgründung, mit dem Aufbau und der Entwicklung von Unternehmen sowie mit Fragen der Übernahme von bestehenden Unternehmen beschäftigt. Unternehmensbewertung steht im Mittelpunkt des intensiven Fachaustausches des Bereiches „Übergabeconsulting”.

4 Vorbereitung der Unternehmensnachfolge

4.1 Unternehmensdarstellung

Zur Vorbereitung der Unternehmensnachfolge gehört eine aussagekräftige Unternehmensdarstellung. Dieses sogenannte Verkaufsmemorandum liefert den Interessenten einen ersten Eindruck über das zum Verkauf stehende Unternehmen.

Es beinhaltet zum Beispiel:

Firmenbroschüre
Fotos zum Unternehmen
grobe wirtschaftliche Übersicht
Benennung der wichtigsten Vertragspartner
Firmenhistorie
Standortbeschreibung

4.2 Unternehmensbewertung

Es ist nicht leicht, den Wert eines Unternehmens zu beurteilen. Verschiedene Analysemethoden können als Basis zur Bestimmung des Unternehmenswertes herangezogen werden. In Übereinstimmung mit dem IDW-Standard bestimmt sich der Unternehmenswert bzw. der Zukunftserfolgswert als Barwert der Nettozuflüsse an die Unternehmenseigner.
Dieser ist in der Regel zu ermitteln nach dem Ertragswertverfahren:

Diskontierung der künftig zufließenden finanziellen Überschüsse aus der (handelsrechtlichen) Ertragsüberschussrechnung
sowie dem Discounted-Cashflow-Verfahren (DCF):

Durch Diskontierung von Cashflows, was den erwarteten Zahlungen an die Kapitalgeber als den wesentlichen, die Gesamtheit der Funktionsbereiche des Unternehmens behandelnden Verfahren entspricht.

Weitere mögliche Verfahren:

Multiplikator-Verfahren: Diese dienen vereinfachten Wertermittlungen und zur Plausibilisierung zum Beispiel des Ertragswertverfahrens.

Liquidationswert: Dieser wird angesetzt, wenn er den Fortführungswert übersteigt
Substanzwert: Diesem kommt keine eigenständige Bedeutung mehr zu. Er wird definiert als Gebrauchswert der betrieblichen

Substanz bzw. Rekonstruktions- oder Wiederbeschaffungswert aller Werte und Schulden.

Stuttgarter Verfahren: steuerliches Verfahren insbesondere zur Bewertung von Kapitalgesellschaften in Schenkungs- und Erbschaftssteuerfragen

Kombinationsverfahren: Kombination aus Substanz- und Ertragswert. Diese Verfahren werden von den Unternehmensberatern auf entsprechenden Kundenwunsch hin – ebenso wie die zuvor erwähnten weiteren Bewertungsmethoden – eingesetzt.

4.3 Käufersuche

Wie kann ein Unternehmen nun einen Nachfolger finden?

Zum Beispiel über:

Freunde
IHK
Unternehmensmarkt
Wirtschaftsmagazin
Mergers & Acquisitions
Hausbank
über das Internet

Wichtig für den Verkäufer: möglichst wenig Aufsehen am Markt zu erregen, da dies einerseits die Kunden verunsichern kann, andererseits der Unternehmenswert geschmälert wird.

Deshalb ist eine gute Vorbereitung, die professionell begleitet wird, ein wichtiger Erfolgsfaktor. Kriterien für den richtigen Nachfolger hinsichtlich seiner Qualifikation:

- Fachliches Potential
- Persönliches Potential
- Unternehmerisches Potential

5 Verhandlungen und Übergabe

5.1 Vertraulichkeitsvereinbarung

Zu Beginnn der Verhandlungen übergibt der Verkäufer dem Interessenten eine Vertraulichkeitserklärung. Der Interessent ist zum Schadensersatz verpflichtet, wenn er die ihm anvertrauten firmeninternen Daten an Dritte weitergibt.

5.2 Finanzierungsnachweis des Käufers

Neben dem passenden Anforderungsprofil für den Nachfolger muss die Finanzierung der Unternehmensnachfolge seitens des Käufers gewährleistet sein. Deshalb ist es notwendig, den potentiellen Käufer auf seine Finanzkraft hin zu überprüfen.
In den meisten Fällen hat der potentielle Nachfolger nicht genügend Eigenkapital, um den Kaufpreis aus eigenen Mitteln aufzubringen. Durch die staatliche Förderung von Existenzgründern wird in vielen Fällen eine Finanzierung möglich.
Nachfolge-Berater werden gemeinsam mit dem Nachfolger und dessen Rechtberatern eine Finanzierungslösung erarbeiten. In der Regel sind mindestens 15 % Eigenkapital notwendig.

5.3 Übernahme-Konditionen und Kaufvertrag

Sind auf Basis der Unternehmensdarstellung und -bewertung auf Verkäuferseite und die Finanzierung sowie das Anforderungsprofil auf Käuferseite geklärt, werden die Übernahme-Konditionen festgelegt.
Ergebnis ist ein rechtssicherer Kaufvertrag, an den beide Seiten gebunden sind.

6 Gründe für das Scheitern einer Unternehmensnachfolge

6.1 Missachtung der Firmenkultur

Jedes Unternehmen ist ein eigener Mikrokosmos, der im Laufe der Jahre gewachsen ist. Es entwickelten sich Umgangsformen und Gepflogenheiten in den Kontakten zu den Mitarbeitern und Geschäftspartnern.

Notwendige Veränderungen, die der neue Firmeninhaber herbeiführt, müssen so eingeleitet werden, dass sie vom gesamten Unternehmen getragen werden. Maßnahmen, die die Firmenkultur verändern, müssen sorgfältig durchdacht und transparent kommuniziert werden.

6.2 Mangelhafte Prüfung des gekauften Unternehmens

Je größer das zum Verkauf stehende Unternehmen ist, desto wichtiger ist eine sorgfältige und umfangreiche Prüfung. Dazu dient die Due Diligence: Das Unternehmen wird möglichst lücklos auf versteckte Risiken geprüft. Diese Prüfungen beziehen sich auch auf Dinge im Unternehmen, die auf den ersten Blick nicht erkennbar sind.

6.3 Zukunftsaussichten des Unternehmens

Ein Unternehmen, das gegenwärtig am Markt erfolgreich tätig ist, bietet noch keine Gewähr für den zukünftigen Erfolg. Es ist zu untersuchen, inwieweit die Firma zum Beispiel hinsichtlich technologischer und gesellschaftlicher Entwicklungen auch in der Zukunft für den Markt gerüstet ist.

7 Glossar

7.1 Data Room

Der Data Room ist ein Raum, in dem der Unternehmensverkäufer alle relevanten Unterlagen für den Interessenten bereitstellt. Dies sind zum Beispiel Versicherungsverträge, Arbeitsverträge, Kundendaten, betriebswirtschaftliche Unterlagen der vergangenen Jahre.

7.2 Due Diligence

Due Diligence bedeutet so viel wie "vorsichtiges Annähern". Ziel ist es, möglichst lückenlos festzustellen, worauf sich der Käufer bei der Betriebsübernahme einlässt. Risiken werden sorgfältig analysiert und geprüft.
Ergebnis: Chancen und Risiken sowie eine Stärken- und Schwächenanalyse.

7.3 Letter of Intent

Der Letter of Intent ist eine Absichtserklärung des Käufers, das Unternehmen bei Finanzierungszusage der Bank zu erwerben. Es handelt sich hierbei um eine vorvertragliche Verpflichtung, die keine rechtliche Bindungswirkung entfaltet.

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